La recuperación de Estados Unidos y Alemania reactivará la economía mundial
“La reactivación de la economía mundial se sostiene sobre un triángulo formado por la recuperación de los Estados Unidos, de Alemania, y la expansión sostenida de las economías emergentes”, afirma el Informe de Febrero del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (Iaef).
Seguidamente, agrega que “se mantienen riesgos en términos de la sustentabilidad fiscal de los Estados Unidos en el largo plazo, los problemas de deuda y competitividad de los países europeos denominados PIIGS, y el riesgo de burbuja en las economías emergentes; a lo que se agregó, en enero, el riesgo político en Egipto y otros países de África del Norte y Medio Oriente”.
“La expansión de sus economías provocó una reducción generalizada de los superávits de cuenta corriente, o aumento de déficit, de los países emergentes, tanto asiáticos (Indonesia, Corea, Tailandia, China) cuanto latinoamericanos (Brasil, Perú, Chile) y la Argentina no ha sido una excepción a la regla”, continúa el Informe del Iaef, que estima para el año 2010 un superávit del 1% del PBI, frente al 2,7% de 2009, indicando que “el fuerte aumento de las exportaciones en 2010, de 23%, mitigó el impacto de 45% en el crecimiento anual de las importaciones”.
En ese contexto, el Iaef destaca la compra de US$ 11.800 M por parte del BCRA durante 2010 –y de alrededor de US$ 900 M más en enero de 2011–, lo que sugiere un resultado positivo de la cuenta de capitales. Indica, asimismo, que el pago con reservas de servicios de deuda, explica que el crecimiento de las mismas fuera de US$ 4.200 M.
En otro orden, el Informe destaca el fuerte crecimiento de los principales agregados monetarios durante el año 2010: 37% los depósitos totales y 35,5% el M3 Total (circulante en poder del público y depósitos totales), “alrededor de 10% porcentuales por encima del crecimiento de 2009”.
En enero, agrega el Iaef, los depósitos totales crecieron en el entorno del 4%, manteniendo la tendencia de 2010.
En lo atinente a la marcha de la economía real, el Informe destaca el crecimiento acumulado de un 9% en el EMAE (que anticipa la evolución del PBI) en los primeros 11 meses y el alto grado de utilización de la capacidad instalada en lo industrial que llegó a 82,9% en diciembre de 2010 (78,9% en diciembre de 2009), impulsada por el dinamismo del gasto doméstico.
